Zillow下修2026全美成屋銷售預期 從3.4%砍至0.5%

0.5%。這是Zillow目前對2026年全美成屋銷售年增率的最新預估，較上月公布的3.4%明顯下修——單月修正幅度高達2.9個百分點。4月22日的報告指出，「通膨疑慮揮之不去，推升房貸利率預期向上修正」，借貸成本因此居高不下。

未來12個月的房價展望也同步調整——從上月報告的+0.5%下修至截至2027年3月的+0.0%持平，Zillow的ZHVI房價指數預期涵蓋逾400個都會區。目前ZHVI年增率為+0.8%，意味著此次修正等於為疫後的房價升值週期劃下句點，而非反轉。

真正值得細看的，是區域間的分化。新版預期中最強勢與最弱勢的都會區：

ResiClub的Lance Lambert對其中一部分論點提出質疑：「以我自己的分析來看，我認為Zillow對紐奧良都會區過於看空……對灣區的某些區域也過於看空——特別是San Jose（聖荷西）。」Syracuse與Houma之間高達12個百分點的落差，凸顯全國性修正背後其實是地方基本面的分歧。

對建商與中古屋業者而言，這次修正壓縮了2026年計畫中預期的成交量順風。Zillow在2025年12月的報告曾將新的一年定調為回溫之年——「隨著房貸利率走低、可負擔性改善，2026年的銷售將轉強。」四個月、三度下修之後，這套論述實質上已被束之高閣。

其他動向

• ResiClub於4月18日發布的都會區分析指出，截至2026年3月，全美最大300個住房市場中，有89個房價年增率為負。Austin較2022年高點低27.8%；Hartford較高點高22.5%。前50大都會區當中，24個（48%）年增率為負。
• Zillow在2025年12月的報告中曾預估2026年全美ZHVI年增率為2.0%。4月22日下修至0.0%，是四個月內的第二次下修。

編輯觀點

Zillow並非在喊崩盤，而是把壓艙石抽走。3月的預期假設房貸利率鬆動、可負擔性改善；4月的預期則兩者皆不成立。我正在觀察5月的報告是否會延續同一方向——朝同一方向的連續修正，正是預期演化為共識的路徑。

資料來源：Zillow Research — 房價與銷售預期（2026年4月）、ResiClub Analytics。