法官放行美國聯邦貿易委員會（FTC）對 Zillow-Redfin 租賃案的反托拉斯訴訟

核心數據

2026 年 5 月 7 日。 美國維吉尼亞東區聯邦地方法院法官駁回 Zillow 與 Redfin 提出的駁回動議,放行美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission,FTC)針對兩家公司 1 億美元 多戶住宅(Multifamily)租賃聯播交易所提起的反托拉斯訴訟,案件正式進入證據開示階段。共同提告的還有 維吉尼亞、亞利桑那、紐約、康乃狄克及華盛頓 等五州的州檢察總長,訴狀指控 Redfin 於 2025 年初收受該筆款項,以換取退出多戶住宅租賃刊登市場,將整個區段讓予 Zillow(FTC 新聞稿)。本次裁定為本週期美國政府首宗重大不動產反托拉斯訴訟跨越第一道程序門檻。

背景與影響

駁回動議遭否決並非最終判決,僅代表法院認定 FTC 的指控若屬實,構成具初步合理性的反托拉斯主張。案件接下來進入證據開示程序,雙方須交換聯播協議背後的內部通訊、財務模型與交易文件。產業媒體分析,此項裁定釋出明確訊號:雙邊刊登平台(租屋者於一端搜尋、業者於另一端刊登廣告)的整併行為將面臨更嚴格的監理檢視(HousingWire)。

影響範圍不僅止於兩家被告。CoStar 旗下 Apartments.com、Homes.com 與 LoopNet 之間尚待完成的整合,以及 realtor.com 與其母公司的關聯,均落入相同的監理框架。對業者而言,更深層的問題在於 租賃市場分析(Rental Market Analysis) 工具未來是進一步集中,或是趨於分散。橫跨紅州、藍州及搖擺州的五州檢察總長聯盟亦透露,即使聯邦層級在後 Lina Khan 時代的 FTC 領導下立場轉向,各州層級的執法行動仍可能延續。

其他動向

• 30 年期房貸利率週一降至 6.17%,在週二消費者物價指數(CPI)公布前較前週下滑 21 個基點(NerdWallet)。FRED MORTGAGE30US 為房地美 PMMS 週度基準。
• 聯合房貸（UWM）將對 Two Harbors 的敵意現金收購價提高至每股 12.50 美元,超越 CrossCountry Mortgage 待定中的每股 12 美元合併案,該 不動產投資信託(Mortgage REIT) 將於 5 月 19 日召開股東特別會議進行表決(HousingWire)。
• 全美房屋建商協會(NAHB)多戶住宅生產指數 2026 年第一季維持 44,與前一季持平,仍低於榮枯線 50;入住率指數則年減 13 點至 69(CRE Daily)。

關注焦點

未來 30 天三項觀察指標:

1. 5 月 12 日(週二) — 美國勞工統計局(BLS)公布 4 月 CPI 數據(發布行事曆)。該數據將決定近期 利率(Interest Rates) 下行是延續或反轉。
2. 5 月 19 日 — Two Harbors 就 CCM 合併案召開股東特別會議。董事會對 UWM 提高至 12.50 美元出價之回應,將於會前的委託書資料中揭露。
3. FTC 訴 Zillow-Redfin 案證據開示時程 — 法院的程序排定令將確立審判時程。駁回動議遭否決後,初步證據提交通常於 60 日內展開。

資料來源:FTC 新聞稿、HousingWire、FRED MORTGAGE30US、NAHB 多戶住宅市場調查。