通胀重新加速 房贷利率攀升至6.49%

核心数据

6.49%。

这是周二30年期常规房贷利率的最新读数，来自HousingWire房贷利率中心——较上周上升5个基点，两周累计上升10个基点。30年期FHA（联邦住房管理局）利率升至6.19%（+3个基点），大额贷款利率则持稳于6.29%。

驱动因素在周二上午揭晓。4月CPI（消费者价格指数）同比上涨3.8%，数据来自美国劳工统计局及FREDCPIAUCSL序列——为近三年最高年度读数，高于3月的3.3%。整体CPI环比上涨0.6%，慢于2月和3月的0.9%，但仍远超美联储的舒适区间。核心CPI从2.6%升至2.8%。能源贡献了整体涨幅的逾四成，住房项贡献0.6%。

背景解读

First American高级经济学家Sam Williamson向HousingWire表示，10年期国债收益率"为房贷利率提供了底部支撑"——债市定价的美联储降息次数较六周前明显减少。4月中旬将利率压至6.30%的房贷利差收窄行情已经反转。

REI Prime曾追踪过这条地缘政治线索：4月17日伊朗停火曾短暂压低10年期收益率。但随着霍尔木兹海峡局势再度升温，能源价格在4月数据中重新主导，此前的顺风消失。

对一笔40万美元的贷款而言，从6.30%升至6.49%意味着月供增加约50美元——足以将哥伦布等利率敏感城市的边际DSCR（偿债覆盖率）交易压至放贷机构1.20的门槛之下。

其他动向

• FHA压力创纪录集中。 ICE 5月房贷监测报告显示，FHA贷款目前占严重逾期房贷的55%——创历史新高，逾期90天以上的违约FHA借款人较一年前增加16.4万人（HousingWire）。
• 房贷信贷收紧。 MBA房贷信贷可得性指数4月环比下滑0.4%至107.9，结束了连续三个月的宽松走势；常规贷款下降0.6%，大额贷款下降1.0%（HousingWire）。
• 特朗普就ROAD法案向国会施压。 该法案第901条将禁止持有350套以上独户出租房的机构继续增持；参议院已于3月以89比10通过该法案（HousingWire）。
• Farmers获批加州91.5万份保单上调1.5%。 监管机构核准了该幅度——远低于Farmers最初申请的6.9%——这是依据加州新《可持续保险战略》作出的裁定（NY Post）。

未来30天关注

未来30天三个可观察信号：

1. 6月11日——5月CPI公布。 住房项能否延续0.6%的月度涨幅，将左右债市对美联储降息的定价。
2. 6月17—18日——FOMC会议。 市场共识为按兵不动于4.25%—4.50%区间；利率期货定价6月降息概率为12%，较一周前的38%大幅回落。
3. 6月初——5月MCAI公布。 4月的信贷收紧若延续或反转，将反映放贷机构如何对通胀重新加速进行重新定价。

数据来源：FRED（MORTGAGE30US、CPIAUCSL、CPILFESL、CUSR0000SAH1)、BLS、HousingWire、ICE、MBA。