Case-Shiller指数（凯斯-席勒指数）放缓至0.7%——通胀连续九个月跑赢房价

核心数据

0.7%。

这是S&P Cotality Case-Shiller（标普-Cotality凯斯-席勒）全国房价指数 2026年2月的同比读数,标普道琼斯指数公司公布——较1月的0.8%进一步下行,创下数年来最慢节奏。同期CPI（消费者价格指数）同比上涨2.4%,这意味着实际房价已连续九个月处于负值区间。

分城市数据更能说明问题。芝加哥以+5.0%的同比涨幅居首,纽约+4.7%、克利夫兰+4.2%紧随其后。另一端,丹佛以-2.2%取代坦帕成为最弱市场,坦帕则以-2.1%位列其后。洛杉矶报-0.8%,华盛顿特区-0.1%。该指数追踪的主要都市区中,已有超过半数同比录得跌幅。

背景

全国指数的零增长态势,与同一周公布的FHFA房价指数读数相互印证。FHFA经季节调整后的2月指数同比上涨1.7%,环比持平,Scotsman Guide报道。地区分化同样鲜明:新英格兰地区以同比+4.2%领先,东北中部为+3.8%;太平洋地区同比-0.4%(环比-0.5%),山区-0.7%(环比-1.1%)。

标普道琼斯指数公司的Nicholas Godec将此次放缓描述为"全面性走弱,而非局部疲软"。FRED数据显示,现房月度供应量为2.4个月——仍低于供需平衡区间,但已在松动。丹佛、坦帕与芝加哥三地的分化,是依赖资产升值策略最值得留意的信号。

其他动向

• HUD撤销2024年IECC能源规范在FHA和USDA新建房贷款中的适用。住房与城市发展部部长Scott Turner援引该规范使每个项目额外增加2万至3.1万美元成本(HousingWire)。
• 第一季度自有住房率维持在65.3%(人口普查局HVS,经Realtor.com Research整理)——租赁空置率为7.3%;45至54岁群体是唯一同比录得统计显著下降的人群,降至69.2%。
• 房贷利率在伊朗战事相关消息下仍守在6.32%附近(HousingWire)。世界银行预测,若冲突进一步升级,能源价格可能上涨24%。

后续观察

未来30天内三项可观察信号:

1. 4月29日——FOMC议息决定。市场共识为维持4.25–4.50%区间不变;市场普遍预期此次会议可能是Powell担任美联储主席的最后一次。
2. 6月下旬——5月Case-Shiller数据发布。关注全国指数同比读数是否跌破零线,以及丹佛能否守住-2.5%的关口、避免进一步走低。
3. 5月FHFA月度数据。太平洋与山区已进入同比负值区间——重点观察东北中部能否守住+3%以上,继续承担中西部相对强势的支撑作用。

数据来源:S&P Cotality Case-Shiller、FRED CPIAUCSL、FHFA HPI、人口普查局HVS、FRED HOSSUPUSM673N。