美联储4月28-29日议息 市场定价零降息

0%。

这是市场对美联储下周议息决议所定价的降息幅度。联邦公开市场委员会(FOMC)将于4月28-29日召开会议,芝商所FedWatch工具显示降息概率接近零——3月CPI公布前按兵不动的概率约为95%,热数据出炉后进一步扩大至99%以上。自3月17-18日会议以来,联邦基金利率目标一直维持在3.50–3.75%。

3月CPI报告是概率硬化的原因。整体通胀同比加速至3.3%,高于2月的2.4%——这是2024年5月以来的最高读数,由伊朗冲突相关的汽油单月21.2%飙升所推动,据美国劳工统计局(BLS)数据。核心CPI保持相对温和,同比2.6%、环比0.2%,但整体数据给了FOMC完全等待的掩护。

对借款人而言,后果已经体现在利率表上。《财富》追踪的每日抵押贷款报价显示,4月22日30年期合规平均利率为6.218%,较前一周下降6个基点——处于房地美PMMS每周数据在4月整月打印的6.18–6.30%区间内。15年期跌幅更大——5.450%,较前一周的5.689%下降24个基点。两者的变动均非来自政策预期,而是来自债券买家抢跑美联储尚未承诺的降息。

其他要闻

• 3月CPI同比3.3%(BLS)——汽油环比+21.2%是自1967年以来最大的单月涨幅,占整体涨幅的近四分之三。
• 核心CPI保持同比2.6%、环比0.2%(BLS)——能源驱动的冲击通常在12个月内退出同比基数比较;基准情景是核心CPI仍是美联储的仪表盘指标。
• 下一次附带经济预测摘要的FOMC会议为6月16-17日(美联储议息日历)——4月会议的利率路径信号较稀薄;更新的点阵图要到6月才公布。

编辑视角

4月29日的声明是一份剧本式按兵不动。真正的信号藏在鲍威尔的新闻发布会——他如何定性3月CPI:是伊朗油价的过渡性噪声,还是反通胀路径停滞的证据。关注任何未出现在3月17-18日声明中、有关居住服务类通胀的新措辞。

数据来源:美联储FOMC议息日历、BLS 2026年3月CPI、芝商所FedWatch工具、房地美PMMS、《财富》。